El 24 de julio, Bitcoin (BTC) experimentó una caída repentina, cayendo a $ 29,000, ahora que los principales tenedores de BTC pueden haber liquidado sus posiciones.
En medio de la caída y la incertidumbre del mercado, las tres principales métricas comerciales de Bitcoin continúan pronosticando una perspectiva alcista, lo que significa que los comerciantes profesionales no han reducido sus posiciones largas apalancadas mediante el uso de márgenes y derivados.
La firma analista Glassnode informó un aumento en la entrada de ballenas a los intercambios, alcanzando el 41% de la entrada total, el nivel más alto en más de tres años. Esta violenta liquidación de ballenas alarmó a los inversores, especialmente dada la falta de eventos negativos significativos que hayan afectado a Bitcoin durante el último mes.
Una gran preocupación surge en particular de los procedimientos judiciales en curso de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) contra las principales bolsas Binance y Coinbase. Aún así, no ha habido mucho progreso en estos casos, y es probable que tarden años en resolverse.
La caída del precio de Bitcoin podría estar relacionada con la reversión del dólar estadounidense
A pesar de la volatilidad histórica, la caída de Bitcoin se hizo más evidente después de 33 días de negociación consecutivos dentro de un estrecho rango diario del 5,7%. El movimiento se ve agravado por una ganancia del 0,4% en el S&P 500, una ganancia del 2,4% en el petróleo crudo y una ganancia del 2,2% en el índice bursátil MSCI China.
Sin embargo, es importante recordar que el activo de reserva global más grande del mundo, el oro, cayó un 0,5% el 24 de julio. Además, el índice de fortaleza del dólar (DXY) revirtió su tendencia de depreciación de dos meses frente a las monedas fiduciarias rivales, aumentando de 99,7 a 101,4 entre el 18 y el 24 de julio.
Índice de fortaleza del dólar estadounidense (DXY). Fuente: TradingView
El índice DXY mide la fortaleza del dólar estadounidense frente a una canasta de monedas extranjeras que incluye la libra esterlina, el euro, el yen japonés, el franco suizo y otras. Si los inversores creen que la Fed logrará un aterrizaje suave, tiene sentido reducir la exposición al oro y al bitcoin mientras aumentan las posiciones en el mercado de valores. Una probabilidad reducida de una recesión puede tener un impacto positivo en las ganancias corporativas.
Los mercados de margen y de derivados muestran a traders profesionales decididos
Para comprender si la caída del precio de Bitcoin a $ 29,000 rompió con éxito la estructura del mercado, se deben analizar los mercados de margen y derivados. El comercio de margen permite a los inversores aprovechar sus posiciones tomando prestadas monedas estables y utilizando las ganancias para comprar más criptomonedas.
Relación de préstamo de margen de OKX stablecoin/BTC. Fuente: OKX
Los préstamos de margen de los comerciantes de OKX basados en la proporción de moneda estable/BTC aumentaron entre el 22 y el 24 de julio, lo que sugiere que los comerciantes profesionales han estado construyendo posiciones largas apalancadas a pesar de la reciente caída de precios.
Los comerciantes deben respaldar estos datos con derivados para garantizar su impacto en todo el mercado. En mercados saludables, los contratos de futuros de BTC generalmente se negocian con una prima anual del 5% al 10%, conocida como contango, que no es exclusiva de las criptomonedas.
Prima anualizada de futuros de Bitcoin a 2 meses. Fuente: Laevitas
Tenga en cuenta que el indicador mostró una sólida prima anualizada del 5,7%, ligeramente inferior a la de dos días antes, pero aún en territorio neutral. Estos datos confirman la resiliencia de los mercados de margen, pero para medir aún más el sentimiento del mercado, también es útil echar un vistazo a los mercados de opciones.
El sesgo delta del 25% puede mostrarse cuando las mesas de arbitraje y los creadores de mercado cobran precios más altos para protegerse contra movimientos alcistas o bajistas. En resumen, cuando la métrica de sesgo sube por encima del 7 %, los comerciantes indican que esperan que el precio de bitcoin baje, mientras que los períodos de entusiasmo generalmente dan como resultado una métrica de sesgo negativa del 7 %.
Opciones de 30 días de Bitcoin 25% de sesgo delta. Fuente: Laevitas
El sesgo delta del 25 % siguió siendo negativo, lo que sugiere que las opciones de compra alcistas se negociaban con una prima en relación con las opciones de venta protectoras. Esto respalda aún más la tesis de que los comerciantes profesionales no se inmutan por la caída repentina y no hay evidencia de pesimismo entre las ballenas y los creadores de mercado.
El camino a $ 30,000 y más tiene la menor resistencia.
Teniendo en cuenta todos los factores, los bajistas de bitcoin no lograron frenar el optimismo de los inversores, independientemente de las razones detrás de la acción del precio el 24 de julio, lo que llevó a una mayor probabilidad de un repunte a corto plazo por encima de los $30,000. En particular, la mera apreciación del dólar estadounidense no tiene impacto en la política monetaria predecible, la resistencia a la censura y el carácter autónomo de Bitcoin como medio de pago.
En el lado positivo, están surgiendo algunos desencadenantes positivos, incluida la posible aprobación de un ETF de bitcoin al contado y la creación de claridad regulatoria. Evidencia de esto es un proyecto de ley estadounidense reciente propuesto el 20 de julio que tiene como objetivo establecer un proceso claro para determinar la clasificación de los activos digitales como productos básicos o valores. Si el proyecto de ley entra en vigencia, le daría a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) autoridad sobre los productos básicos digitales.
Este artículo se proporciona con fines informativos generales y no pretende ni debe interpretarse como asesoramiento legal o de inversión. Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados aquí son únicamente del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.